DAX کوتاه به عنوان اصول آلمانی تبدیل به ترش

DAX کوتاه به عنوان اصول آلمانی تبدیل به ترش

DAX حدود 38 درصد نسبت به پایین ترین سطح اکتبر 2022 افزایش یافته است و به طور کامل فروش عمده سال 2022 را پشت سر گذاشته است زیرا سهام اروپایی با نسبت قیمت به درآمد پایین تر نسبتاً جذاب تر از سهام ایالات متحده شده است. بانک مرکزی اروپا دیر به چرخه افزایش نرخ ملحق شد و طبیعتاً وقتی نوبت به تشدید شرایط مالی کلی رسید، رویکرد تدریجی تری در پیش گرفت.

بازنگری داده ها آلمان را در رکود فنی در سه ماهه اول 2023 فرو می برد

اقتصاد گسترده‌تر اتحادیه اروپا در حال پراکندگی بود تا اینکه داده‌های بازنگری شده سه‌ماهه اول و داده‌های سه‌ماهه چهارم سال 2022 ناگهان نه تنها آلمان، بلکه منطقه یورو را نیز وارد رکود فنی کردند. رکود فنی به عنوان دو فصل متوالی رشد منفی تولید ناخالص داخلی تعریف می شود. با این حال، داده های اقتصادی بدتر از آلمان بود که منجر به بازنگری کلی نزولی شد. نیروگاه صنعتی انقباض 0.5% در سه ماهه چهارم را با انقباض بیشتر 0.3% دنبال کرد.

رشد تولید ناخالص داخلی آلمان

منبع: tradeeconomics

صادرات آلمان در این دوره کاهش رشد جهانی آسیب دیده است – نتیجه عمدی سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر جهانی که هدف آن کاهش تقاضا به حدی است که تعیین‌کنندگان قیمت چاره‌ای جز کاهش قیمت‌ها نداشته باشند. با این حال، در حضور تورم پایین‌تری که اکنون شاهد آن هستیم، همیشه خطر تشدید بیش از حد وجود دارد که می‌تواند اقتصاد را وارد رکود کند.

رکودهای فنی این بار به دلیل بازارهای کار بالا از نظر تاریخی وزن کمتری داشته اند و علاوه بر این، ایالات متحده از رکود فنی در سال 2022 خارج شد تا رشد 3.2 درصدی در رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه بعدی را ثبت کند. با این حال، کاهش رشد تولید ناخالص داخلی نشان دهنده بدتر شدن محیط اقتصاد کلان است که در آن شرکت های آلمانی می توانند با چالش های بیشتری روبرو شوند.

ECB درباره تورم سخت صحبت می کند اما به اوج نرخ ها نزدیک می شود

رسیدن به اوج نرخ ها کاملاً به قابل پیش بینی بودن روندهای کاهش تورم بستگی دارد. اگر تورم اصلی در منطقه یورو به طور پیوسته کاهش یابد، بانک مرکزی اروپا می تواند به توقف آن نگاه کند. اگر تورم اصلی رفتاری مشابه آنچه در بریتانیا با تجدید نظرهای صعودی بعدی مشاهده شد، رفتار کند، باید بالاتر از آن ادامه یابد. سفت کردن پیچ ها در اقتصادی که در حال حاضر علائم پریشانی را نشان می دهد، ایده آل نیست، به همین دلیل است که بانک مرکزی اروپا امیدوار است که افزایش های قبلی اثرات مطلوبی بر تورم داشته باشد. اعضای بانک مرکزی اروپا به افزایش 25 واحدی دیگر در سه ماهه سوم اشاره کرده‌اند و احتمالاً یک افزایش دیگر پیش از آنکه نرخ‌های بهره به‌اندازه کافی محدودکننده دیده شوند. بازارها موافق هستند، قیمت گذاری در آینده کمتر از 50 واحد در ثانیه افزایش می یابد و نرخ ها به طور بالقوه 4٪ باقی می ماند.

نرخ های ضمنی بازار در پایان سال

منبع: Refinitiv

به خاطر داشته باشید، بانک مرکزی اروپا پایان همه سرمایه‌گذاری‌های مجدد برنامه خرید دارایی (APP) را از جولای اعلام کرد که باید نقدینگی را از بازارهای مالی حذف کند. با توجه به اینکه سرمایه گذاری مجدد اوراق بهادار سررسید تحت طرح خرید اضطراری همه گیر (PEPP) همچنان و تا پایان سال 2024 ادامه خواهد داشت، تأثیر کلی این حرکت بر نقدینگی نامشخص است. با این وجود، این تصمیم مستلزم تشدید بیشتر شرایط مالی است.

تولیدات آلمان و اتحادیه اروپا به میزان کمتری پیشروی می کنند

بدتر شدن آمارها همچنان ادامه دارد زیرا داده های PMI تولیدی اتحادیه اروپا و آلمان در ماه ژوئن بیش از حد انتظار کاهش یافت. این پیامدهای منفی برای بخش های خدمات نسبی دارد زیرا روندهای تولیدی معمولاً بخش خدمات را هدایت می کنند. خدمات، تا همین اواخر، انعطاف‌پذیری نشان می‌دادند، اما با فیلتر کردن چاپ‌های کمتر از حد انتظار، به نظر می‌رسد که جهت سفر از قبل تعیین شده است.

آلمان پیشرو روند نزولی جهانی در PMI تولید (S&P جهانی)

منبع: TradingView

سیگنال های هشدار دهنده DAX در پایان سه ماهه دوم به رنگ قرمز چشمک می زنند

شاخص آلمان در آخرین مراحل سه ماهه دوم به سمت پایین کانال صعودی معامله شد، زیرا داده های اقتصادی نشانه هایی از بدتر شدن را نشان داد. پیش‌بینی در پایان یک چرخه انقباضی کار دشواری است، زیرا تورم تمایلی به کاهش در یک خط مستقیم ندارد، به این معنی که بازارها می‌توانند مستعد دوره‌های طولانی افزایش و کاهش قیمت بدون تعیین جهت باشند.

با این وجود، اگر بادهای معکوس اقتصادی افزایش یابد، DAX می تواند در سه ماهه سوم سال کاهش یابد. با این حال، این حرکت مشروط به حرکت خواهد بود و به زیر 15660 در نمودار هفتگی بسته می شود که باید همزمان با شکست کانال صعودی باشد. 15660 نشان دهنده سطحی از علاقه است که قبلاً به عنوان حمایت و مقاومت عمل کرده است. میانگین دامنه واقعی 3 ماهه در حدود 800 امتیاز است به این معنی که ادامه نزولی 15070 را در راه رسیدن به 14815 برجسته می کند.

اگر قیمت‌ها به بالاتر از حد ادامه دهند، مقاومت 16,290 می‌تواند به عنوان سطح بی اعتباری تنظیم نزولی، جلوتر از بالاترین سطح تاریخ 16,427 در نظر گرفته شود.

نمودار هفتگی DAX

منبع: TradingView

نمودار روزانه کمک می کند تا حرکت رو به کاهش در پیشروی تا شروع سه ماهه سوم را نشان دهد، زیرا اقدام قیمت بالاترین سطح را نشان می دهد اما در RSI موفق به انجام این کار نشد – چیزی که به عنوان واگرایی منفی از آن یاد می شود. این نشان می‌دهد که حرکت صعودی در حال کاهش است که می‌تواند به معکوس شدن بیشتر در خط اشاره کند.

نمودار روزانه DAX

منبع: TradingView